近期公布的国内通胀和金融数据小幅低于预期，但是债市表现相对保守，中短端表现平稳，长端利率呈现震荡走势，并没有出现明显的收益率下行，说明债市对于经济基本面缓慢修复可能存在提前定价。另外随着季度初机构配置需求的释放，部分中小银行下调存款利率，导致银行自营和理财的债基对于债券配置的需求加大，债市资产荒的问题仍然存在。短期内利率仍旧难以出现明显回调趋势，估值持续突破历史低位。在这种期限利差无限压缩的情况下，组合或建议根据收益曲线从平坦化向陡峭修复，逐步转向流动性较好的品种。
从资金面角度来看，上周央行公开市场有4060亿元7天逆回购到期，并开展了120亿元7天逆回购操作，净回笼3940亿元。本周有120亿元的逆回购到期，4月17日有1700亿元的MLF到期，资金面延续4月初宽松的局势，面临的央行资金回笼的压力偏小，无论是OMO 还是MLF的到期量都较低，我们认为市场流动性短期内受到资金面的扰动有限，延续之前平稳宽松，短端收益率存在进一步下行的空间。
从国内通胀和金融数据来看，3月金融数据表现不及预期整体偏弱，指向国内经济仍处于修复的初期。但是经济基本面偏弱对于债市的定价作用正在逐步弱化，另基于市场对于特别国债供给的担忧以及政治影响所带来的不确定都对做多长端造成了阻力，机构或将通过降低久期来规避不确定性的所带来的波动，机构对于短久期的偏好或将导致短久期利率债配置需求的上升从而推动短端收益率下行，在长债供给提速措施落地前，我们对长端市场偏向于持谨慎态度。
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